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                                  佘振清 陳靜儀  

   行業(yè)平均銷售利潤率0.58。當看到這一數(shù)字時，相信誰都會驚訝，100元的投入只收回0.58元，賣客車與賣白菜所得的利潤幾乎沒什么區(qū)別。

   在汽車業(yè)漸別暴利時代的聲音越來越強時，中國客車業(yè)要崩盤的聲音首先出現(xiàn)了。但與此同時，我們又聽到了與此相悖的消息：上個月，入主亞星股份一年的顧雛軍揚言，要花大本錢為客車投資；此前一個月，中大集團的徐連寬收購了四川客車制造有限公司。

   一邊是客車業(yè)到了生死存亡的數(shù)字，另一邊則是熱錢在向客車業(yè)滾動。這本是兩個矛盾的內(nèi)涵，可偏偏前后腳出現(xiàn)，其背后到底隱藏了什么？

   數(shù)字說明的利潤

   根據(jù)客車業(yè)43家實力企業(yè)的統(tǒng)計，前三季度，客車行業(yè)產(chǎn)品銷售收入總額為169.776億元，利潤總額為9932.91萬元，行業(yè)利潤總額還不到鄭州宇通一家的利潤總額（1.7545億元）。截至到9月底，行業(yè)虧損面已達到52.27，虧損額度在1000萬元以上的企業(yè)有9家（其中2000萬以上的有3家），行業(yè)銷售利潤率最高的宇通也只有4.90。

   另一個可見的事實是，今年前三季度，客車業(yè)四家上市公司的報告顯示，宇通客車、中通客車、亞星客車、 安凱客車4家企業(yè)的平均銷售利潤率為3.6。這4家企業(yè)的銷售收入和利潤總額都排在行業(yè)前十，應該說，他們的利潤率都如此低的話，其余企業(yè)的日子其艱難程度是可想而知的。

   盈利減少的真實反映還有，今年，宇通在客車業(yè)的銷售收入、銷量、利潤額都遙遙領先于競爭對手，但它的凈資產(chǎn)收益率比去年同期下降了27.523。中通客車、安凱客車的每股收益和凈資產(chǎn)收益率也都不同程度地下滑�？蛙嚇I(yè)盈利水平全面下滑已是不爭的事實。

   生產(chǎn)基本要素的漲價削薄了利潤

   這樣的事實來自于多種因素�？蛙嚨纳鐣�環(huán)境敏感度很高，它的命運隨國家經(jīng)濟的節(jié)奏起伏著。今年國家宏觀調(diào)控，抑制行業(yè)投資規(guī)模，上調(diào)銀行存款利率，間接提高了企業(yè)成本。

  “在銷售中，很多用戶是通過銀行信貸的方式購車，國家收緊銀根，使銀行謹慎放貸，加大了交易成本�！边@是許多客車企業(yè)的看法。

   如果說這是間接影響，那么水、電、煤炭等基本生產(chǎn)要素價格的紛紛上漲，就直接影響著企業(yè)生存的質(zhì)量。在這些生產(chǎn)要素價格及眾多行業(yè)大規(guī)模投資余熱的帶動下，鋼材、鋁材、銅材以及化工產(chǎn)品沒有一樣不漲，

   據(jù)報道，目前國內(nèi)十種品種鋼材價格綜合指數(shù)仍在高位運行，較去年平均水平增長了30左右，鋁材每噸上漲600元以上，化工產(chǎn)品的價格在石油漲價的影響下也在不斷飆升，而這一些產(chǎn)品，且是客車最需的原材料。安凱客車前三季度的公告顯示，安凱客車因原材料漲價，主營業(yè)務成本上升了42.7。安凱客車是客車行業(yè)最早的上市公司，技術領先，管理規(guī)范，原材料漲價能夠帶來如此大的成本壓力，對行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的波及恐怕也不會小。
 
   價格戰(zhàn)是利潤下降的罪魁禍手

   其實，所有的企業(yè)都在承受著外部環(huán)境因素帶來的高成本。然而，在企業(yè)還未消化掉這些附加成本時，業(yè)內(nèi)的價格戰(zhàn)已在用戶巧妙地利用“囚徒心理”的討價還價聲中，如火如荼地進行著。

   冰箱業(yè)低價策略的主導者顧雛軍，也不得不感嘆今年客車價格戰(zhàn)的殘酷�！� 客車價格戰(zhàn)打得很殘酷，19座的公交車，居然能砍到4.5萬元，公交車的招標幾乎全是跳水�！�

   客車業(yè)，由于發(fā)動機及各大總成全部都是外購，所以同質(zhì)化傾向在汽車業(yè)尤為明顯。企業(yè)間對競爭對手的價格底牌基本上能摸個八九不離十。也正因如此，許多企業(yè)缺少資源的獨特性支撐，產(chǎn)品沒了差異，營銷策略又很容易被模仿，剩下的好象只有你跳，我也只能跟著跳，最后大家都跳的血本拼殺。前8個月的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，43家企業(yè)的應收賬款高達幾十億元。

   而一些新進入者，為了擠進市場，為了引起社會和整個業(yè)界的重視和關注，挑起價格戰(zhàn)也就成了很自然的事。 徐連寬有過這樣的獨白：“反正什么都沒有，不如大張旗鼓地攪局，而要攪局，那種不痛不癢的做法根本起不了什么作用，所以干脆把事情做得痛快點，宣布降價20，直接拉大我們的產(chǎn)品與其他產(chǎn)品的價格差距，給用戶和業(yè)界以心理和視覺上的沖擊，盡管利潤是受到了損失，但換來了社會的關注和銷量的大幅提高，關注意味著人們有興趣，有興趣才有可能了解我們。”

   生存狀況的惡化，不僅與新進入者有關，更與行業(yè)的產(chǎn)能過剩有直接的關系。據(jù)統(tǒng)計，客車行業(yè)中僅宇通、蘇州金龍、廈門金龍、中大中威、亞星股份、廈門金旅、常州依維柯、安凱股份、中通客車、丹東黃海等10家企業(yè)的大中型客車生產(chǎn)能力就超過了10萬輛，市場對大中型客車的年需求量只有8萬輛左右。而客車行業(yè)內(nèi)的生產(chǎn)企業(yè)多達100多家，產(chǎn)能過剩已成了客車行業(yè)十分突出的問題。

   客車真到了賣“白菜”的地步？

   客車業(yè)是微利行業(yè)，宇通的老總說過，安凱的老總說過，中通的老總也說過。他們認為，客車行業(yè)的平均利潤率肯定是在5以下。且事實也證明了客車業(yè)微利時代的到來。但是不是真到了賣“白菜”的地步？恐怕沒人會相信。

   撇開別的理由不講，單從近期顧雛軍的歐洲大收購，徐連寬的四川重組，就足以說明客車業(yè)的吸引力。因為，資本從低利潤向高利潤行業(yè)轉(zhuǎn)移，是市場機制配置資源的動力。

   既然這樣，行業(yè)利潤率的統(tǒng)計為何會如此低？其實，從會計學和統(tǒng)計學的角度來看，利潤率的內(nèi)涵和計算方法有很大差別，分析起來也很復雜。
 
   按照國內(nèi)慣例，利潤分為主營業(yè)務利潤、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤四類。衡量一家企業(yè)的利潤率，首先要看是哪部分利潤�？蛙嚇I(yè)4家上市公司的毛利率都在10左右，宇通的毛利率達18。所以，客車的利潤肯定不會是白菜的利潤。“近一時期，客車企業(yè)的擴張很厲害，收購需要錢，擴建也需要錢，這部分投資如何攤銷，企業(yè)的賬目如何做，都直接反映到銷售利潤率上。我們知道有的企業(yè)效益不錯，但利潤報表很難看。所以，0.58的數(shù)字有水分�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的行業(yè)人士告訴筆者。

   “其次，即便是看某一家企業(yè)的凈利潤率，也要考慮到一些其他因素。比如，企業(yè)可以通過加大開發(fā)費用，或者添置廠房設備、做大固定資產(chǎn)、分期折舊等合法方式，沖抵部分利潤。”

   應該說，中國客車業(yè)要崩盤的說法是靠不住的，但客車業(yè)已步入微利時代也是不爭的事實。