|
07年1-2月，國內汽車產銷139.22萬輛、127.0萬輛，同比增長31.92%、25.04%，月環比由于春節假期因素有所下降，但同比仍保持較快增長。其中乘用車產銷98.75萬輛、97.01萬輛，增長27.66%、26.30%；商用車產銷40.47萬輛、29.99萬輛，增長43.64%、21.14%。乘用車中，轎車累計銷售71.22萬輛，同比增長33.21%。僅從前兩個月的產銷分析，商用車增速加大，但持續性有待觀察。
06年，汽車制造行業利潤752億元，同比增長44%，汽車銷售量增長25%，規模經濟帶來成本攤薄、豐厚利潤及市場競爭劇烈，導致企業降價的動力加大。但降價已不是汽車市場的主要手段。預計07年汽車市場整體降幅在6%左右。
國際原油期貨價格保持在60美元左右水平、國內成品油定價機制的市場化，對汽車使用形成穩定預期。汽車制造業所用的鋼材價格穩中略升，能源、電力等主要構成成本上升的壓力也不大。這些因素對汽車市場的影響正面作用較大。
綜合分析07年汽車市場，調高年度報告中15%的增長至23%，達到887萬輛。
商用車受國家宏觀調控導致的固定資產投資增速下降影響，今后幾月的增速會逐步降下來，但出口的迅速增長會彌補部分銷量的下降，國際化步伐會加速，商用車會保持8-10%增速；乘用車伴隨主要消費大城市保有量的大幅增加，更新需求加速，但城市交通、安全、時間等社會成本的大幅度增加，城市公共交通會得到重點發展，但這種消費趨勢會向二、三線城市加快擴展，乘用車會保持23%以上的增速。
07年，汽車制造業盈利增長前景較明朗，規模經濟導致的成本下行較其他負面因素有較大的對沖作用；行業并購借助資本市場將加速，汽車集團資產整體上市步伐會比前兩年加快；主要通用型汽車零部件龍頭企業繼續高歌猛進，也成為外資以致資本投資主體的覬覦對象；自主品牌得到更大的發展，主機廠對核心技術零部件的研發、生產加強。
提高汽車行業的投資評級：汽車制造業"買入"；汽車零配件業"增持"。重點關注行業龍頭公司、業績突發優異公司以及存在實質性資產注入的公司。
一、07年1-2月同比繼續保持較快增長07年1-2月，國內汽車產銷139.22萬輛、127.0萬輛，同比增長31.92%、25.04%，月環比由于春節假期因素有所下降，但同比仍保持較快增長。其中乘用車產銷98.75萬輛、97.01萬輛，增長27.66%、26.30%；商用車產銷40.47萬輛、29.99萬輛，增長43.64%、21.14%。乘用車中，轎車累計銷售71.22萬輛，同比增長33.21%。僅從前兩個月的產銷分析，商用車增速加大，但持續性有待觀察。
從1、2月份的產銷數據分析，由于春節因素及銷售淡季因素，環比出現下滑，但從04-07年的數據來看，基本正常。1-2月，乘用車中：轎車產銷73.20萬輛、71.22萬輛，同比增長34.57%、33.21%；MPV產銷3.40萬輛、3.20萬輛，增長26.61%、28.36%；SUV產銷4.29萬輛、4.23萬輛，增長39.21%、43.49%；交叉型乘用車產銷17.86萬輛、18.36萬輛，增長3.89%、2.56%。商用車中：客車產銷3.10萬輛、3.19萬輛，增長27.84%、34.39%；貨車產銷26.60萬輛、17.88萬輛，增長39.28%、5.01%；客車底盤產銷1.48萬輛、1.53萬輛，增長56.56%、63.87%；貨車底盤產銷6.89萬輛、5.19萬輛，增長41.24%、47.48%；半掛牽引車產銷2.39萬輛、2.20萬輛，同比增長1.9倍和1.4倍。商用車中的半掛牽引車增長極為強勁。
二、2007年汽車銷售預計增長23%，達到887萬輛(一)06年，汽車制造行業利潤752億元，同比增長44%，汽車銷售量增長25%，規模經濟帶來的成本攤薄、豐厚利潤以及市場競爭劇烈，導致企業降價的動力加大。但降價已不是汽車市場的主要手段。預計07年汽車市場整體降幅在6%左右。
(二)國際原油期貨價格保持在60美元左右水平、國內成品油定價機制的市場化，對汽車使用形成穩定預期。汽車制造業所用的鋼材價格穩中略升，能源、電力等主要構成成本上升的壓力也不大。這些因素對汽車市場的影響正面作用較大。
(三)綜合分析07年汽車市場，調高07年度報告中15%的增長至23%，達到887萬輛。商用車受國家宏觀調控導致的固定資產投資增速下降影響，今后幾月的增速會逐步降下來，但出口的迅速增長會彌補部分銷量的下降，國際化步伐會加速，商用車會保持8-10%增速；乘用車伴隨主要消費大城市保有量的大幅增加，更新需求加速，但城市交通、安全、時間等社會成本的大幅度增加，城市公共交通會得到重點發展，但這種消費趨勢會向二、三線城市加快擴展，乘用車會保持23%以上的增速。
(四)07年，汽車制造業盈利增長前景較明朗，規模經濟導致的成本下行較其他負面因素有較大的對沖作用；行業并購借助資本市場將加速，汽車集團資產整體上市步伐會比前兩年加快；主要通用型汽車零部件龍頭企業繼續高歌猛進，也成為外資以致資本投資主體的覬覦對象；自主品牌得到更大的發展，主機廠對核心技術零部件的研發、生產加強。
(五)提高汽車行業的投資評級：乘用車行業"買入"；商用車行業"買入"；汽車零配件業"增持"。
中國客車網聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
